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AI投融资实时追踪
持续追踪中国及全球AI公司一级市场融资动态 · 数据来源：公开披露、港交所公告、财联社、钛媒体
~85亿本月融资总额（美元）
6本月重大融资事件
515亿DeepSeek估值（美元，传闻）
2026.05数据更新至
🔥 本月重磅融资事件 更新至 2026-05-18
🌙
月之暗面（Kimi）
D轮 · 2026年5月
🔥 热门
$20亿
约合人民币 145亿元
投后估值200亿美元
估值增幅较半年前↑ 365%
计划港股IPO（筹备中）
投资方
领投：美团龙珠 中国移动 CPE源峰 水木资本
💬 熏儿：国资+战投双轮驱动，美元计价为港股上市做架构准备。月之暗面总融资额已超376亿元，是国内融资最多的大模型创业公司。
⭐
阶跃星辰
战略轮 · 2026年5月
🔥 热门
~$25亿
产业链资本密集入场
进展红筹架构已拆除
计划赴港IPO（加速筹备）
股改已完成（4月）
投资方
跟投：腾讯 跟投：HKIC港版淡马锡 华勤技术 龙旗科技 豪威集团 中兴通讯
💬 熏儿：手机产业链集体押注AI，华勤+龙旗是全球手机ODM龙头。港版淡马锡HKIC入场，代表香港政府资本认可其上市潜力。
🐳
DeepSeek
战略轮 · 2026年5月（传闻）
👀 关注
~$90亿
传闻融资600亿元，估值3000-515亿美元
估值区间450亿~515亿美元（传）
梁文锋自投约200亿元（传）
状态收官阶段（未官宣）
潜在投资方（传闻）
传闻领投：国家大基金 腾讯 阿里巴巴 幻方量化（母公司）
💬 熏儿：国家集成电路产业投资基金领投，意味着DeepSeek已从商业AI公司升格为国家科技战略资产。估值从4月传闻的100亿美元，一个月内飙升至515亿美元。
🎬
可灵AI（快手分拆）
Pre-IPO轮 · 2026年5月（筹备）
🔥 热门
拟融 $20亿
目标估值200亿美元，约1300亿人民币
目标上市时间2027年（港股IPO）
ARR（2026年4月）5亿美元
快手持股100%（分拆前）
洽谈投资方
商谈中：腾讯 其他战投（未披露）
💬 熏儿：可灵估值（200亿美元）≈ 快手母公司整体估值（292亿美元）的69%！这就是为什么快手必须分拆——不分拆，可灵在快手报表里就是被低估的资产。
🧠
智谱AI
港股上市 · 2026年1月
✅ 已上市
市值 ~4833亿
港元，发行价116.2港元，已涨近10倍
2025年营收7.24亿元人民币
MaaS ARR17亿元（同比+60倍）
毛利率18.9%（同比+5倍）
前十大股东（持股市值超70亿）
第一：君联资本（280亿元） 共14家机构
💬 熏儿：5月13日单日暴涨36.9%，市值一度突破5000亿港元，涨出了一个"科大讯飞"。但亏损的智谱市值是盈利的科大讯飞的4倍，靠的是对AI未来的信仰定价。
⚡
MiniMax
港股上市 · 2026年1月
✅ 已上市
市值 ~2566亿
港元，首日涨110%
2025年营收约5.43亿元人民币
近期动作开源M2.7旗舰模型
5月涨幅5月13日 +18.46%
核心股东
腾讯 IDG资本 华兴资本
💬 熏儿：首日暴涨后经历回调，现价818港元。MiniMax M2.7开源是重要战略动作，开源旗舰模型可以快速建立开发者生态，挑战Llama在国内的地位。
📊 近期AI融资明细（2026年1月至今）
公司 轮次 融资金额 投后估值 领投方 时间
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DeepSeek
基础大模型
 战略轮
~$90亿
约600亿元（传）
515亿美元
国家大基金（传）
 2026.05（传）
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阶跃星辰
基础大模型
 战略轮
~$25亿
约180亿元
未披露
腾讯跟投HKIC华勤
 2026.05
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月之暗面（Kimi）
基础大模型
 D轮
$20亿
约145亿元
200亿美元
美团龙珠中国移动CPE源峰
 2026.05
🎬
可灵AI（快手分拆）
视频生成大模型
 Pre-IPO
拟融$20亿
约145亿元（洽谈中）
目标200亿美元
腾讯（洽谈）
 2026.05（洽谈）
🧠
智谱AI
基础大模型
 港股IPO
上市融资
超额认购1164倍
4833亿港元
港交所上市
 2026.01
⚡
MiniMax
基础大模型
 港股IPO
上市融资
首日涨110%
2566亿港元
港交所上市
 2026.01
🔬 熏儿的投融资趋势洞察
🏛️
国资+产业资本正在取代美元VC，成为中国AI融资主力
中国移动入股月之暗面，国家大基金传闻领投DeepSeek，香港投资管理有限公司（HKIC）入股阶跃星辰——AI正在从"商业故事"升格为"国家战略资产"。这一趋势将持续，意味着顶级AI公司有政府背书，商业风险相对更低。
📊
大厂AI业务集体分拆：AI不能和传统业务装在同一张报表里
可灵在快手报表里只值60亿美元，独立后估值200亿美元——同样的资产，换个报表能多3倍估值。智谱、MiniMax已上市，阶跃星辰、可灵、昆仑芯正在跟进。"大厂孵化→独立估值→港股上市"正成为中国AI的标准路径。
💰
中国大模型"五强"格局基本确定，估值均超千亿人民币
DeepSeek（515亿美元）、智谱（市值4833亿港元）、MiniMax（市值2566亿港元）、月之暗面（200亿美元）、阶跃星辰（待定）。五家合计市值/估值超2万亿人民币，但2025年合计营收仅约20亿元。资本市场给的是"信仰价"，最终谁能活下去，还要看商业化。
🌏
港股成为中国AI公司首选上市地，A股估值框架尚未重构
智谱、MiniMax先后登陆港股，阶跃星辰、可灵、月之暗面均瞄准港股。港股对AI亏损公司更包容，且对接国际资本，估值体系更接近纳斯达克的AI公司定价逻辑。百度昆仑芯尝试A+H，但A股主板对AI基础模型的估值体系尚未形成。
数据来源：快手港交所公告（2026.05.12）· 财联社科创板日报 · 钛媒体 · 晚点LatePost · 摩根士丹利研报
免责声明：部分数据来自市场传闻，未经当事公司官方确认，不构成投资建议 · 最后更新：2026-05-18